Water Tower Research veroffentlicht Initiationsbericht zu DSC Holdings Ltd.: „Weg mit den Stutzradern; KI-Agenten treffen auf Chinas Autohandel“

6. Oktober 2026, ST. PETERSBURG, FL – Water Tower Research (www.watertowerresearch.com) hat einen Initiationsbericht über DSC Holdings Ltd. (NASDAQ: DSC) mit dem Titel „Training Wheels Off; AI Agents Hit China’s Car Lot“ veröffentlicht. Der Bericht kann hier abgerufen werden.

DSC Holdings Ltd. (NASDAQ: DSC) ist der führende Anbieter von Digitalisierungssoftware und Transaktionsdiensten für Chinas Gebrauchtwagenbranche, den weltweit größten Automarkt. Seine Flaggschiff-Plattform, DaFengChe, hält seit mindestens 2021 einen Marktanteil von über 90 % im Bereich Betriebssysteme für chinesische Gebrauchtwagenhändler und verwaltet mehr als 50 % des Gebrauchtwagenbestands des Landes nach VIN; sie bearbeitete im Januar 2026 laut China Insights Consultancy (CIC) einen täglichen Gebrauchtwagen-Transaktionswert von mehr als RMB 1,0 Milliarden (USD 147 Millionen). Die meisten Funktionen von DaFengChe sind bewusst kostenlos; DSC erzielt den Großteil seiner Einnahmen aus Transaktionsdiensten, die auf der Plattform angeboten werden, einschließlich B2B-Matching und Auktionen über CheYiPai, Chinas zweitgrößten Online-B2B-Gebrauchtwagen-Marktplatz nach Transaktionsvolumen, Gebrauchtwageninspektionen und Zertifizierung unter der Marke 268V, bei der DSC Chinas größter Anbieter ist, Lieferung über Chinas größtes Zustellnetzwerk für einzelne Fahrzeuge sowie Händlerkanal-Dienste. Das Management ist der Ansicht, dass der durch diese Marktposition erzeugte Echtzeit-Datensatz die Schlüsselkomponente für vertikale KI-Agenten ist, die Fahrzeuge für Händler bewerten, beschaffen und verkaufen, und dass dies für einen Wettbewerber nur schwer zu replizieren wäre.

KI ist vom Pilotstadium zu eingesetzten Produkten übergegangen. Ende Juni 2026 wurden KI-Tools in mehr als 4.100 Autohäusern eingesetzt, und DSC meldete mehr als 3.215 zahlende Implementierungen eines KI-Spezialisten für Social-Media-Operationen und 295 eines Management-Assistenten, wobei Vertriebs- und Beschaffungsagenten in der Schulung sind. Diese sollen die 40–50 % einer typischen Händler-Bruttomarge adressieren, die durch Beschaffung und Vertrieb verbraucht werden. DSC nutzt KI auch zur Steigerung seiner eigenen Betriebseffizienz: Ausgenommen aktienbasierte Vergütungen sanken die betrieblichen Aufwendungen im 2Q26 im Jahresvergleich um 18 % auf RMB 75,2 Millionen (USD 11,1 Millionen), und der bereinigte Nettoverlust verringerte sich im Jahresvergleich um 61,5 % auf RMB 7,4 Millionen (USD 1,1 Millionen). Wir prognostizieren eine bereinigte Nettogewinnzone im Geschäftsjahr 2027.

Auf Basis unserer Schätzungen handelt DSC mit 1,8x 2027E und 1,5x 2028E EV/Umsatz; wir setzen dies in Relation zu drei Peer-Gruppen. China-spezifische Auto- und Marktplatzplattformen notieren im Mittel bei 1,0x 2027E und 0,9x 2028E EV/Umsatz. B2B-Großhandels- und Auktionsplattformen, die den am ehesten vergleichbaren börsennotierten Entsprechungen zu Teilen von DSCs Transaktionsdienstleistungs-Portfolio entsprechen, handeln im Durchschnitt bei etwa 1,6x bzw. 1,5x. Profitabele Marktplatz-Benchmarks für Händler notieren im Durchschnitt bei etwa 4,3x bzw. 4,0x.

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