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May 11, 2021 1:23 PM ET

Klimafreundliche PRT Podcars haben eine 82-Milliarden-Dollar-Pipeline von Projekten und bieten erhebliche Investitionsmöglichkeiten


Klimafreundliche PRT Podcars haben eine 82-Milliarden-Dollar-Pipeline von Projekten und bieten erhebliche Investitionsmöglichkeiten

iCrowd Newswire - May 11, 2021

PRT Breakout Artikel in Kürze:

Klimafreundliche PRT Podcars haben eine 82-Milliarden-Dollar-Pipeline von Projekten und bieten erhebliche Investitionsmöglichkeiten

Die letzten Details des Infrastrukturplans von Präsident Biden werden in den kommenden Wochen klar werden, aber er wird sicherlich Hunderte von Milliarden Dollar für den Ausbau der Energie- und Verkehrsinfrastruktur umfassen, einschließlich der vorgeschlagenen 15 Milliarden Dollar für “Demonstrationsprojekte für Klima-F&E-Prioritäten”.

Ein Anspruch auf diese geplante Infrastrukturinvestition ist ein sauberer Energieträger des städtischen Verkehrs, der unter dem Radar der Medien, Stadtplaner und Infrastrukturinvestoren entsteht. Dieser Modus wird als PRT bezeichnet.

Personal Rapid Transport (PRT) ist eine Transportform, bei der kleine selbstfahrende Podcars (autonome Fahrzeuge) auf eigenen Leitplanken, Bahnsteigen oder in speziellen Tunneln unterwegs sind. Solarbetriebene PRT-Fahrzeuge können direkt zu ihrem Netzziel fahren, ohne wie ein Taxi anzuhalten, und umgehen Offline-Stationen, wenn keine Passagiere abgeholt oder absetzen müssen.

Es sind fünf kleine PRT-ähnliche Systeme in Betrieb, darunter Heathrow Terminal 5 in Großbritannien (Ultra PRT) und die kürzlich fertiggestellte Las Vegas Loop (The Boring Company). Diese Systeme haben bewiesen, dass PRT eine kostengünstige und effektive Transportoption ist. Sie zeigen jedoch nicht, wie große PRT-Netzwerke der zweiten Generation (G2) Städte verändern können. Diese Systeme sind angekommen.

Ein aktueller Investitionsforschungsbericht (frei verfügbar bei Praetor Capital, www.praetor.capital) zeigt, dass die PRT-Industrie den Wendepunkt überschritten hat und in den 2020er Jahren ein rasches Wachstum erreichen wird.

Es wurden Gespräche mit 9 CEOs der PRT-Firma für die Forschung geführt, die eine 82 Milliarden US-Dollar schwere Pipeline fortschrittlicher PRT-Projekte weltweit ermittelten*. Derzeit sind die meisten PRT-Aktivitäten in Indien, China und dem Nahen Osten tätig. Von dieser 82-Milliarden-Dollar-Projektpipeline werden in den kommenden 3-5 Jahren voraussichtlich 14 Milliarden US-Dollar an PRT-Projekten auf den Weg gebracht.

Dieser Betrag von 14 Mrd. USD wurde projektbezogen unter Berücksichtigung von Faktoren wie Finanzlage, Status, Standort und den Ansichten von Führungskräften der Branche zu Ausführungsquoten ermittelt.

Die Projektschätzung von 14 Milliarden US-Dollar basiert zum Teil auf den 13 PRT-Netzen, die bereits in verschiedenen Städten und Bundesstaaten unter Vertrag genommen oder im Bau sind. Beispiele sind der Flughafen Chengdu und die Provinz Jilin in China (Ultra / MTS und Ultra PRT), Brentwood CA (Glydways), Amsterdam Park & Ride und Mandai Depot, Singapur (2getthere) und Futrans Philippinen und südafrikanische Systeme. Diese 13 vertraglich gebundenen Netzwerke stellen 180 Meilen PRT-Track dar, wobei 5 weitere Projekte zum Zeitpunkt des Schreibens in Indien angeboten werden .( 129 Meilen).

Die erwarteten 14 Milliarden US-Dollar an meist entwicklungsweiten Infrastrukturprojekten stellen – in Bezug auf den Umfang – 5 bis 7 stadtweite PRT-Netze von erhöhten Podcars auf Leitplanken oder Plattformen dar, die sich schnell von Punkt zu Punkt bewegen, oder stadtweite Tunnelnetze mit Pods oder Teslas. Diese bestehenden Projekte umfassen bereits 100+ Meilen und 140+ Stationen.

Die attraktiven Eigenschaften von Green and Autonomous PRT Transportation machen es potenziell störend für die 1,5 Billionen US-Dollar urban Transit Markets

Die Forschung zeigt, warum PRT-Systeme an Zugkraft gewinnen. Der umfassende Überblick über PRT-Möglichkeiten vermittelt ein klares Bild eines digitalen C21-Transitmodus mit mehreren attraktiven Attributen. Diese können nicht einfach mit traditionellen C20-Transit wie Busse, Persönliche Autos, Stadtbahn und U-Bahnen.

Angesichts des Infrastrukturplans von Präsident Biden und der aggressiven Klimaziele kommt die Einführung solarbetriebener PRT zur rechten Zeit. Die Führungskräfte der PRT Industry schlagen vor, dass eine Investition von 50 Milliarden US-Dollar 12 bis 16 große US-Städte durch die Installation von 60+Meilen-Netzen in jeder U-Bahn verändern würde. Das ist der entsprechende Aufwand für 3 US-U-Bahn-Systeme, und PRT-Podcars wären eine bessere Transitoption für Pendler auf mehreren Ebenen.

PRT ist die saubere Energielösung für die Krise des Städtischen Verkehrs, von der nur wenige sprechen.  Man würde erwarten, dass die 17 anstehenden PRT-Projekte die größte Geschichte in der Verkehrsinfrastruktur sein werden, aber die Entstehung von terrestrischem PRT hat fast vollständig unter dem Media-Radar stattgefunden.

PRT-CEOs führen mehrere Gründe für die scheinbar kühne Behauptung an, dass 50 Milliarden US-Dollar 12 bis 16 große US-PRT-Systeme produzieren würden und dass diese Betriebsgewinne für Städte erzeugen würden:

Erstens wird erwartet, dass große terrestrische PRT-Netze von mehr als 20 Meilen zu erschwinglichen Tarifniveaus rentabel sind (<1 USD pro 3-Meilen-Fahrt) und USD-Projekt-IRRs von 15 % + produzieren. Kleinere Netze hätten nicht die Größenordnung, um sogar zu brechen, und könnten Subventionen erfordern. Allerdings werden kürzere Netze wahrscheinlich schnellere, sicherere, komfortablere und billigere Fahrten ermöglichen als Alternativen wie BRT, Automated People Movers (APMs) und Stadtbahn.

Die vergleichsweise attraktiven PRT-Finanzen sind zum Teil auf die niedrigen Kapital- und Betriebskosten zurückzuführen.

Niedrige terrestrische PRT-Kapitalkosten (<12 Mio. p/m). Mehrere On-Demand-Transporttechnologien reifen und – inin einigen Fällen – sinken im Preis. Beispiele hierfür sind Solarenergieerzeugung und -speicherung, kleine Elektromotoren und leichte Verbundwerkstoffe.

Niedrige PRT-Betriebskosten. Die Fahrzeuge sind automatisiert und benötigen daher (offensichtlich) keinen Fahrer. Die Pods funktionieren nur, wenn sie benötigt werden (on-demand), und nutzen Ridesharing für die meisten Fahrten, um die Fahrzeugkapazität effektiver zu nutzen. Darüber hinaus sind die Kleinfahrzeuge und Elektromotoren wenig Wartungsaufwand.

Die Boring Company hat bereits bewiesen, dass sie unterirdische Tunnel entwickeln kann, die die Grundlage für ein größeres PRT-System bilden, und zwar zu einem Bruchteil der Kosten für eine U-Bahn (52 Millionen US-Dollar für die erste Phase des Las Vegas Loop).

Profitable Transitnetze mit attraktiven Anlegerrenditen können privat finanziert werden. Dies kann für die städtischen Haushalte transformativ sein und schafft eine bedeutende Marktchance für PRT. Die Städte müssen nicht mehr konkurrieren und auf die Finanzierung des öffentlichen Nahverkehrs warten; sie müssen die Betriebsverluste des Transits nicht mehr subventionieren.

Zweitens können erhöhte PRT-Systeme den Luftraum über bestehenden Straßen und Gehwegen nutzen, um flugtaxiartige städtische Verkehrsnetze bereitzustellen. Straßenbasiertes Vorfahrtsrecht senkt die Kapitalkosten, indem der Bedarf an Landkäufen, Tunneln und Brücken verringert oder beseitigt wird. Die derzeitige Generation von PRT-Systemen erwartet, dass das Passagieraufkommen 6 Fahrspuren entspricht, wodurch die Verkehrsüberlastung deutlich reduziert wird. Die 25 Fuß hohen Leitschienennetze können städtischen Flächenraum für andere Nutzungen wie Parks oder Radwege freimachen. PRT eröffnet auch die Möglichkeit autofreier Stadtzonen.

Drittens werden PRT-Firmen wie Futran, Transit X und Vuba Solaranlagen über schwebenden Fahrzeugnetzen bereitstellen. Diese werden zu emissionsfreien städtischen Stromnetzen (1 MW pro Meile) und können den Klimanutzen bieten, wenn 8 Millionen Tonnen CO2 aus der Atmosphäre entfernt werden, die äquivalente Kohlenstoffbindung eines 46 km2 Waldes. Die Installation eines PRT-Netzwerks ist daher eine effektive Möglichkeit für eine Stadt, ihre Klimaziele durch eine einzige mutige Aktion zu erreichen. Ein PRT-CEO zeigt Beispiele im südlichen Afrika, wo die Stromerzeugungs- und Speicherkapazität von PRT-Netzwerken ein Haupttreiber des staatlichen und Investoreninteresses ist.

Viertens haben die autonomen PRT-Steuerungssysteme bereits das Versprechen von selbstfahrenden Fahrzeugen eingelöst, da PRT im Wesentlichen eine Reihe selbstfahrender Pods mit eigener “Straße” (Führungsschiene, Plattform oder Tunnel) ist.

Die Automatisierung von in-Service-PRT-Systemen hat bereits die Klassifizierung der Society of Automotive Engineers Level 5 Automation erreicht und 190 Millionen verletzungsfreie Passagiermeilen zurückgelegt. Diezweite unddritte Generation der PRT-Software für autonome Fahrzeuge, die derzeit in der Entwicklung und Erprobung ist, wird schnellere Geschwindigkeiten (SkyTran zielt auf 75-100 mph ab) und U-2-Sekunden-Autobahnen ermöglichen. Das Ergebnis wird ein schneller und kontinuierlicher Fluss von Pods, intelligentes Routing zu Zielen und Nonstop-Reisen sein. PRT-Netzwerke können eine kürzere Fahrzeit als Autos bieten, einschließlich der Wartezeit an den Bahnhöfen.

PRT ist also bereits eine wissenschaftliche Tatsache, auch wenn die Guiderail-Netzwerke und Pods wie Science Fiction aussehen. In den Worten eines afrikanischen Finanziers:“Dies wird Ruanda in Wakanda umwandeln.”

All diese PRT-Netzwerkattribute sind für sich allein attraktiv. In Kombination jedoch

sie bilden die Grundlage für einen äußerst wettbewerbsfähigen Transitmodus. Darüber hinaus sind einige der Wettbewerbsvorteile von PRT nachhaltig. Als geschlossene Systeme optimieren PRT-Netzwerke ihre Funktionsweise im Laufe der Zeit und verbessern sich in jedem Aspekt ihrer Leistung.

PRT wird selbstfahrende Autos und andere C21-Mobilitätsinnovationen ergänzen. Die direkte Routenführung auf einer dedizierten “Straße” macht den Unterschied, so dass PRT den Standard einer schnelleren, billigeren, sichereren und komfortableren Fahrt als Straßen-Transitoptionen beibehalten kann. Der dänische Stadtplaner Jan Gehl beschrieb das weltweite Stauproblem für Autos – sowohl selbstfahrende als auch sonst – am besten: “Wenn du mehr Straßen baust, wirst du mehr Verkehr haben.”

Daher ist PRT potenziell störend für die 1,5 Billionen Dollar pro Jahr globalen Transitmärkten. Die offene Frage lautet: Was wird es brauchen, um das potenzielle Fachwissen von PRT unter Stadtplanern, Politikern und Verkehrsreportern zu vermitteln?

Ein Zweck dieses Artikels ist es, diese Herausforderung anzugehen und ein Licht auf die Chance zu werfen, die PRT für diese Stakeholder darstellt. Eine Motivation, die sicherlich den Kopf schütteln wird, ist der monetäre Gewinn.

Die PRT-Investitionsgewinn-Chance von 31 bis 58 Milliarden US-Dollar

PRT ist Transport-On-Demand, was es mit Uber, Lyft, DoorDash und Lime vergleichbar macht. Es ist auch Teil der gleichen breiteren Mobilitätsbranche wie selbstfahrende Transport-Major wie Apple, BYD, GM (Cruise), Alphabet (Waymo), Alstom und Amazon (Zoox). Im Gegensatz zu diesen ist die PRT-Anbieterindustrie – mit Ausnahme von The Boring Company – Infrastrukturinvestoren jedoch weitgehend unbekannt.

PRT-Firmen wie Ultra PRT, ModuTram, Futran, Transit X und Vuba Corp. sind im Vergleich zu ihren On-Demand-Peer-Unternehmen unterbewertet und unterkapitalisiert. Der geschätzte Gesamtwert dieser privat geführten PRT-Firmen – einschließlich The Boring Company – beträgt 2,5 Milliarden US-Dollar, wobei weniger als 500 Millionen US-Dollar investiert wurden. Dies steht im Gegensatz zu der kombinierten Marktkapitalisierung von rund 560 Milliarden US-Dollar für die 8 großen öffentlichen On-Demand-Verkehrsunternehmen (Uber, Lyft, BYD, GrubHub, DoorDash, LaLaMove, Meituan und Alstom) und den rund 200 Milliarden Dollar an Wagniskapitalinvestitionen in das Mobilitäts-Ökosystem seit 2010.

Die Studie schlägt vor, dass frühe Investoren in PRT-Unternehmen ein potenzielles Investitions-Gewinn-Potenzial von 31 bis 58 Milliarden Dollar haben. Dies basiert auf der Tipppoint-Behauptung, dass, sobald ein großes PRT-Projekt (20+ Meilen) die attraktiven finanziellen und autonomen flugtaxiartigen Attribute des Modus demonstriert, Kapital in PRT-Infrastrukturprojekte und Anbieterunternehmen fließen wird. Derzeit gibt es 3 stadtweit beauftragte PRT-Projekte in Afrika und China.

Die Bewertungsspanne von 31 bis 58 Milliarden US-Dollar für potenzielle Investitionsgewinne basiert auf den geschätzten 14 Milliarden US-Dollar, die von PRT-Projekten extrapoliert wurden. Die daraus resultierende Wachstumsrate der PRT-Industrie und die aktuelle relative Unterbewertung (mehrfach basiert) der Anbieterunternehmen sind integriert.

Zwei Möglichkeiten, in PRT zu investieren: Anbieterfirmen und PRT-Netzwerkprojekte

Fonds und Unternehmen werden aufgrund ihres disruptiven Potenzials wahrscheinlich in den kommenden Jahren in die PRT eintreten. Vereinfacht gesagt: Es müssen Milliarden gemacht werden, beginnend mit der bestehenden Pipeline von 82 Milliarden Dollar Infrastruktur CAPEX.

Es gibt zwei potenzielle Einstiegspunkte für diejenigen, die teilnehmen möchten:

Erstens nehmen mehrere PRT-Anbieter wie Ultra PRT, Futran, Vuba und ModuTram im Jahr 2021 Eigenkapital auf. Diese Unternehmen sindvertikal integriert und bieten Produkte und Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Entwicklung, dem Management und dem Betrieb städtischer PRT-Netze. Sie verfügen in der Regel über ein eigenes Fahrzeug, führungsweise und Steuerungssysteme und -technologien.

Zweitens, die PRT-Verkehrsnetzinfrastrukturprojekte, die in der Regel als Public Private Partnerships (PPP) strukturiert sind und Zweckgesellschaften (Special Purpose Vehicle, SPV) verwenden. Bei mittleren und großen PRT-Netzen wird erwartet, dass die Tarifbasis Renditen (IRRs) von 15-40 % und Schuldendienstdeckungsquoten erzielen wird, die höher sind als die Top-Rating-Benchmarks für Energie- und Verkehrsinfrastrukturprojekte. Dem Autor sind mehrere große PRT-Projekte bekannt, die derzeit Kapital in China, den USA, Indien, Afrika und der Karibik beziehen.

Beide Einstiegspunkte in PRT bieten Investitionschancen und erhebliche potenzielle neue Cashflow-Ströme für Unternehmenssegmente jenseits der On-Demand-Transportunternehmen:

Das öffentliche Unternehmen, das DERZEIT am besten in der Lage ist, PRT zu dominieren, ist Tesla (TSLA) durch seinen Eigentümer Elon Musk und seine Boring Company, die sich selbst als PRT-Unternehmen betrachtet.  Der Marketingvorteil der Boring Company kann auf terrestrische PRT-Netzwerkprodukte angewendet werden. Es gibt wenig Zweifel, dass das Fliegen (auf Guiderail-Basis) “Tesla Pods” eine Menge Aufmerksamkeit und viele potenzielle Kunden auf sich ziehen könnte.

Bei der Auswahl zwischen PRT-Anbieterfirmen und Infrastrukturprojekten sind mehrere Funktionen von entscheidender Bedeutung:

PRT ist eine Risiko-Frühphase-Industrie

Investitionen in PRT sind nichts für Personen mit geringer Risikotoleranz. Es besteht die Gefahr, dass die Branche in den kommenden Jahren nicht ausreichend kapitalisiert wird, was zum Scheitern mehrerer Unternehmen führt. Die ersten großen Netze werden den Weg für die Industrie ebnen, aber es gibt keine Garantie für den kommerziellen Erfolg dieser Vorhut-G2-Projekte.

Die spezifischen Risiken, die PRT-Netzwerken innewohnen, sind insofern politischer Natur, als jedes PRT-System einen öffentlichen Städte- oder Staatspartner benötigt, der operativ bei der Entwicklung dieser Systeme in großem Maßstab arbeitet, und wirtschaftlich-ökonomisch bei der Bereitstellung der erforderlichen Tarifpreise, des Tarifvolumens und der erwarteten Kosten. Infolgedessen werden operative und finanzielle Risikoinstrumente (z. B. Kreditgarantien oder Staatsgarantien) in dieser Hinsicht eine wichtige Rolle spielen.

*SkyTran und The Boring Company lehnten es ab, sich an der Forschung zu beteiligen. Infolgedessen wird ihre Vertriebspipeline wahrscheinlich unterschätzt.

Dieser Beitrag ist eine Zusammenfassung eines 52-seitigen Praetor Capital PRT Investment Research Report. Der vollständige Bericht ist frei erhältlich unter www.praetor.capital oder per E-Mail an jan@praetor.capital.

DISCLAIMER: Jan Pretorius von Praetor Capital hat Beteiligungen an PRT-Unternehmen, die in diesem Bericht aufgeführt sind: Vuba Corp und eine Futran-Technologie. Herr Pretorius ist auch CFO von Vuba Corp.

Dieser Forschungsbericht spiegelt die Ansichten von Praetor Capital zu PRT wider, kann jedoch ohne vorherige Ankündigung geändert werden und behauptet nicht, dass die Informationen korrekt oder vollständig sind. Praetor Capital wird nicht direkt für eine Mitbeherrse im Zusammenhang mit dieser Forschung entschädigt, sondern kann oder kann beratende Beziehungen zu den diskutierten Unternehmen aufbauen.

Diese Forschung stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Die in dieser Forschung diskutierten Frühphase von Unternehmen und Infrastrukturprojekten sind risikoreich und für die meisten Investoren nicht geeignet, die ihre eigenen Anlageentscheidungen treffen müssen.

Praetor Capital haftet in keinem Fall für Schäden, einschließlich, aber nicht beschränkt auf direkte oder indirekte, besondere, zufällige oder Folgeschäden oder Aufwendungen, die im Zusammenhang mit den in dieser Forschung dargestellten Daten und Meinungen entstehen.

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